1. Взаимодействие реального и фиктивного капитала
«Пространство — символ моей власти.
Время — символ моего бессилия»
Ж.Леньо
Совокупный (или общественный) капиталпредставляет собой сложное единство. Этосоциально-экономическая система, живой организм,подчиняющийся как общим, так и присущим каждойподсистеме (формам капитала, индивидуальномукапиталу) закономерностям.
Как соотносятся элементы системы? Естьли здесь логическая взаимосвязь? А может бытьпревалирует функциональная? Можно ли выявитьколичественные параметры этихвзаимозависимостей? Какова динамика этогосоотношения? Наконец, каким образомосуществляется (или должно осуществляться)внешнее регулирование разнообразных видов иформ капитала?
Ответить на эти вопросы непросто. Внастоящей статье, используя широкий взгляд накапитал1, будет охарактеризовано его движение,переходные состояния, а также выявленылогические подходы к анализу соотношений междуреальным и фиктивным капиталом2.
Следует ясно себе представлять, что в мировойэкономике в целом и в каждой отдельной странесложилась ситуация разрыва, неадекватностимежду реальным сектором экономики и рынкомценных бумаг.
Несоответствие было всегда иповсеместно, но сейчас оно грозит углублениемсистемных кризисов, неуправляемостьюсоциально-экономической сферой и, может быть,всеобщим крахом. Мировые и национальные кризисы80–90-х годов 20-го столетия — показатели этихпроцессов. Непредсказуемость тревожит многих.Что же касается России, то тема стагнацииреального сектора экономики не сходит со страницэкономических трудов, периодической печати,выступлений политических деятелей всех рангов. Вчем причины перманентной нестабильностиэкономики?
Выявить некоторые причины этойнестабильности на примере действительныхпротиворечий между реальным и фиктивнымкапиталом (эти противоречия, естественно, лишьчасть общей нестабильности) — одна изпоставленных нами задач. В связке двух формкапитала приоритет принадлежит реальномукапиталу, ведь он олицетворяет производительныйсектор экономики. Именно здесь заложеныпроцветание или спад, благосостояние или нищетанаселения. Именно этот сектор играет решающуюроль в экономике, определяет масштабы, пропорциии соподчинение с другими формами капитала, а,следовательно, с другими секторами экономики.
Тема взаимоотношений между разнымиформами капитала не может замыкаться в узких,прагматичных рамках. Эти взаимоотношенияопределяются общей картиной рыночных связей.Иначе слишком просты рассуждения, определяемыеслучайностями азартных денежных игр: на какойсектор ляжет фишка, какой прикуп, кураж, азартучастников, одним словом «экономика казино». Напервый взгляд, это именно так для поприщафиктивного капитала: жесткий, не прощающийпромахов бизнес, отрешенность от иных дел, мотивнемедленной и высокой прибыли, игры на повышениеи понижение курса акций, постоянное занятие попродаже и перепродаже акций на бирже — где жездесь экономика в ее первоначальном значении?Правит бал бездуховность, унылая одинаковость,лишение личностей их индивидуальности, а значитбесчеловечность. Этика этого родапредпринимательства убога.
Политическая экономия требует иных,более фундаментальных подходов, не заслоняемыхподобными «частностями» поверхностногозалегания.
Остановимся на некоторых из них.
В нынешней интегрированной системефинансового капитала, имеющей невидимую мощь иразмах, наблюдаются противоречивые процессы,когда силы отчуждения нередко перебарывают силыобъединения. Теперь практическисверхконцентрированные промышленные(сельскохозяйственные) предприятия, банки, биржи(рынки ценных бумаг), во-первых, уживаются вместе,обуславливая общую стратегию; во-вторых, вполнесуществуют независимо.
Из всего многообразия аспектов,связанных с ссудным капиталом, мы выбираем те изних, которые касаются заменителей денег и рынкаценных бумаг.
Образование фиктивного капиталаназывается капитализацией. Капитализируетсякаждый регулярно повторяющийся доход, причем егоисчисляют по среднему размеру процента какдоход, который приносил бы капитал, отданный вссуду исходя из этого процента.
Даже там, где долговое обязательство —ценная бумага не представляет чисто иллюзорногокапитала, как в случае с государственнымидолгами, все равно капитальная ценность этойбумаги совершенно мнимая. Ценные бумаги служат титуламисобственности, представляющими собой реальныйкапитал. Акции железнодорожных и других обществпредставляют действительный капитал, именнокапитал, вложенный и функционирующий в этихпредприятиях, или денежную сумму, авансированнуюучастниками с целью затратить ее в этихпредприятиях как капитал.
При этом не исключена возможность, чтоакции представляют лишь дутое предприятие.Отсюда следует, что капитал существует не вдвойне,с одной стороны, как капитальная ценностьправа собственности, акций и, с другой стороны, —как капитал, действительно вложенный впроизводство.
Капитал на самом деле существует лишьв последней форме, как фактор производства, аакция выступает титулом собственности нареализуемую им ценность. «А» может продать этоправо «В», «В» может продать его «С». Такие сделкиничего не изменят в существе дела. «А» или «В»превращает в таком случае свой юридический титулв капитал, а «С» свой капитал — в простой титулсобственности на прибыль, ожидаемую отакционерного капитала.
Отметим, что реальный и фиктивныйкапитал представлен не в качестведвойственности их существования, а в совокупномвиде, в их переплетении, единстве, взаимодействиии во взаимоотталкивании. Капитал влияет наэкономическое положение совсем неавтоматически, как кое-кто себе это для простотыпредставляет. Однако все же следует отдаватьпервенство взаимодействию разных форм капиталана основе экономической необходимости.
Одна из сложных научных проблем —несостыковка (неполное соответствие,противоречие) между содержанием и формой егопроявления, где содержанием выступает реальный(производительный) капитал, а одной из его форм —фиктивный капитал.
Из классической философии известно,что содержание и форма никогда не совпадают: еслибы так происходило, то всякая наука была быизлишней.
В экономике нет совпадения цен состоимостью, спроса и предложения, инвестиций исбережения, доходов и расходов и т.д.
В нашем же случае подобноенесовпадение, т.е. несоответствие фактическогодвижения реального капитала (реальная экономика)и его многочисленных суррогатов имеет поройкатастрофические последствия для экономикикаждой страны, что мы и наблюдаем в современнойРоссии.
Реальный капитал, как было отмеченоранее, значительнее отражает интересы всейэкономики и общества в целом. В то время, какобеспечивается необходимая целостностьэкономики (которую последовательно выражаетпроизводительный капитал), она разрушаетсяинтересами отдельных атомарных групп — агентов— представителей сферы держателей всех видовценных бумаг.
Вот здесь и кроется истина.
Обнаруживаем противоречие между целыми частью (содержанием и формой). В России все этоявно или скрытно проявляется. На примере такназываемой «ваучерной» приватизации видно, кчему приводит теоретическое недомыслие (илилукавство), и какие пагубные практическиепоследствия оно имеет.
Существует не только большоеразнообразие видов, форм капитала, но и научныхподходов к их характеристике. В даном случае насинтересует феномен притяжения и отторженияво времени и в пространстве всего этогомногообразия. Приоритет отдаетсянатурально-вещественным характеристикамкапитала. Вместе с тем мы исходим извнутриклассовых (в противоположностьмежклассовым) отношений. Фиктивный капиталотражает именно первый вид отношений, т.е.процессов, которые происходят внутри самогокласса капиталистов.
Естественный постулат: интегративныепроцессы сглаживают противоречиямножественности, придают им целесообразность ижизненность. Но не всегда. Иной раз интегративнаясистема таит в себе разрушительные силы, что вкакое-то время может привести её к разрушению,распаду.
Тогда обособленное, сепаратноесуществование частей оправдано и неизбежно. Нонакапливаются объединительные процессы инаступает день и час, когда вновь (но на новомэтапе, в новом качестве) возрождаетсяцелостность. Части сливаются в новое единство(как в биологии) и приобретают интегративноебытие (впитывая в себя позитив частей).
Рассуждая о проблемах дифференциациии интеграции, можно придти к выводу, что этотпроцесс касается практически всех форм, видов иподвидов капитала. Ведь что такое, с этой точкизрения, финансово-промышленная группа? Этосильно интегрированная система. И в то же время,повторимся, можно наблюдать распад крупных форми их слияния вновь на других основах и поддругими вывесками. Это одновременноесуществование венчурного (рискового) капитала,малого, среднего и крупного бизнеса. Итак, распади слияния, чередование того и другогонаблюдается одновременно и повсюду.
Теперь остановимся более подробно нафиктивном капитале как таковом, с точки зренияего обратного воздействия на реальный секторэкономики. Тогда станет ясным его позитивнаяценность для рыночной экономики и егоотрицательные черты.
С нашей точки зрения, фиктивныйкапитал влияет на упорядоченность экономическойсистемы, в частности, на её информативность. Так,например, индекс «Доу Джонса» и другие индексы изарсенала фондового рынка оказывают воздействиена реальную экономику3.
Прежде всего, они могут давать мощныйстимул развития, а, следовательно, прямо влияютна характер, пути и размеры инвестиций. Они такжедают возможность предвидеть опасность«перегрева» экономики и принять необходимыемеры для её предотвращения. Значит, с какой-тоточки зрения функционирование фиктивногокапитала можно рассматривать в качестве обучающейсистемы реального сектора экономики. При этомобеспечивается устойчивость всей системы попростейшей схеме обратной связи (рис. 1).
Рисунок 1. Взаимосвязь реального и фиктивного капитала
Кроме того позитивным явлением рынка ценныхбумаг можно назвать расширение роли кредита вцелом для преодоления инертностипроизводительного капитала. Вместе с тем можетбыть компенсирована ограниченность размеровиндивидуального капитала.
Устойчивость, конечно, не исключаетестественного антагонизма между ними, чтовытекает из законов конкурентной борьбы(конкуренция внутри капитала). Здесьнапрашивается подход с точки зрения теорииуправления, но этот подход выходит за пределынашей работы. Мы же всё время должны иметь в видуэкономически обоснованные характеристики«входа» и «выхода», всячески подчёркивая, чтореальный и фиктивный капитал одновременновыступают и как антагонисты, и как необходимыезвенья одной сложной социально-экономическойсистемы. На это обращали внимание многиеэкономисты. В свое время Туган-Барановскийподчеркивал тесную связь между изменением цен насредства производства и движениемвысвобождающегося денежного капитала, которыйлибо увеличивал инвестиции, либо шел насбережения. Впоследствии эта идея была развита визвестном труде Дж. Кейнса. Отсюда экономистывыводили инвестиционную теорию циклов,диспропорциональность в размещении капитала. Наоснове этой теории делались довольно точныепрогнозы развития экономики (например, 1901—1907 гг.)
И все же ситуация далека от подобия гармонии,согласованных интересов участников процесса.Здесь, как нигде, проявляется контраст междуидеалом и действительностью. Идеал — этосправедливость, понятая собственниками илифункционирующими капиталистами как обеспечениеравной прибыли на вложенный равновеликийкапитал, независимо ни от кого и ни от чего.Значит, прибыль в любом секторе экономики должнабыть в принципе одинаковой. Отвечают ли этомупринципу вложения в реальный или в фиктивныйкапитал? Отнюдь. Ясно, что более высокая прибыль водном секторе и малая в другом по принципусообщающихся сосудов должна привести к переливукапитала. Из классической политэкономии мызнаем, к чему это приводит. Индивидуальныестоимости превращаются в рыночные, цены сводятсяк ценам производства, а прибыль превращается всреднюю величину. Но и классики экономическоймысли не строили на этот счёт никаких иллюзий,полагая, что подобные превращения возможны лишьв идеальных условиях. Таким идеалом был лозунг«свободы», провозглашённый на заре капитализма.А более конкретно — лозунг «свободнойконкуренции». От чего свободной? От любых внешнихвоздействий. Будь-то воздействия церкви,государственной власти, ремесленных цехов,профессиональных союзов, крупных компаний,обладающих монопольной силой. Поскольку системапредпринимательства никогда не знала «свободы»от этих институтов, утверждаем, что «свободнаяконкуренция» никогда не имела места. Значит,динамика отношений между капиталами постоянноподвержена возмущающим эффектам. Иными словами,неограниченный капитализм никогда не избавилсябы от своих пороков. В XX веке, особенно послеВеликой депрессии 29—33 гг., стало для всехочевидным, что если крупным корпорациямпредоставить полную волю, то они в конце концовкорыстно станут распоряжаться жизнью населения.Еще раньше были приняты законы, ограничившиеэкономическую мощь корпораций. Были объявленынезаконными все попытки монополизироватьпромышленность и все соглашения, имеющие цельюограничить торговлю. В 1894 г. Генри Ллойд выпустилкнигу «Богатство и государство», где четко былопоказано, что свобода и монополия не могутужиться друг с другом. И если политически можноговорить о цивилизации, то экономически ещё нет.Лозунг невмешательства государства в экономику— laissez faire, означающий: «предоставьте человекасамому себе, и он станет делать то, что лучшевсего для него, а то, что лучше для него, лучше длявсех — принёс только один плод: он отдал обществово власть его собственных идеалов и породиланархию в промышленности, ужасную анархию,которая побуждает к поискам иных доктрин».
Особый интерес представляет проблемацикличности движения капитала. В научнойэкономической литературе пока ещё нет точногоответа на то, совпадают ли циклы, происходящие вреальном секторе экономики и колебания в сфередвижения ценных бумаг. Чтобы наметить путиподхода к этой проблеме, надо ответить хотя бы наследующие вопросы. Одинаковы ли эти циклы иколебания? Различаются ли они по срокам, попричинам, по глубине и по последствиям. Что здесьпревалирует: общее для всех форм капитала илиособенное для каждой формы. Чтобы выявитьразличия, приведём простой пример. Среди болеетрёхсот определений экономических кризисовамериканские ученые зачастую предпочитаютискать космическо-метеорологические ипсихологические их причины. Великую депрессиюони определили как «общественный пессимизм».Нетрудно убедиться, что для фиктивного капиталапсихологическое влияние действует намногосильнее, чем иные воздействия (слухи, изменения вполитической ситуации, социальное недовольство,неблагоприятные ожидания, неудачи в другихделах, семейные неприятности, природныекатаклизмы и т.п.).
Эти и многие другие подобные причинымогут довлеть и определять глубину и характерколебаний на рынке ценных бумаг, чтоподтверждается мировой практикой. Что жекасается реального сектора, на негопсихологические и иные факторы такжевоздействуют, но всё же здесь куда важнееглубинные, материальные причины. Специальногоисследования заслуживают внешние воздействия нареальный капитал, так называемые «внешниеэффекты», нарушающие устойчивость истабильность системы. Среди них:
* экономическая конъюнктура мирового, регионального, национального и локального рынков;
* цепная реакция неблагоприятных колебаний в сфере валютно-финансовых операций;
* недостаточное развитие информационных систем — информационные сбои, которые могут привести к несостыковке действительного движения капитала и сведений о нём;
* политические и социальные конфликты в мире, регионах и отдельных странах.
2. Об особенностях движения реального ификтивного капитала. Ограниченностьматематического анализа
«…Человек, способный к непосредственному познанию, не пытается вникнуть в математические начала, а способный к математическому большей частью слеп к тому, что у него перед глазами…»
Блез Паскаль
Если исходить из ясной предпосылки,что капитал не вещь, пребывающая в покое, апостоянное движение во времени и в пространстве,то тогда категории время, пространство, скорость,становятся вполне экономическими понятиями.Капитал действительно совершает свой оборотпостоянно, то принимая, то сбрасывая своифункциональные формы. Процесс движенияпроисходит наподобие того, как он наблюдается вживой и неживой природе. Так из молекулярнойфизики можно почерпнуть сведения о взаимномпритяжении и отталкивании отдельных молекул,прежде чем они сольются в новое единое целое4. Вэтом действии преодолеваются барьеры (преграды)и огромное значение имеют катализаторы,ускоряющие процесс движения. Возможнопредставить себе движение капитала по этой жесхеме. В экономике происходит не менее сложныйпроцесс, где типичны колебания, а равновесноесостояние скорее носит случайный, нежелизакономерный характер. Почему? Потому, чтоэкономика содержит так много переменных величин,что выйти на твёрдо обоснованную почвуколичественных зависимостей совсем не просто.
Кейнсианцы признают экономикучрезвычайно сложным комплексом, где «различныеего элементы так тесно связаны между собой, чтомалейший вредный импульс может вызвать во всейсистеме либо нарастающие до взрыва, либозатухающие колебания. Напротив,институционалисты считали, что современнаяэкономика не обладает большой жёсткостью идопускает значительную игру различных сил. По ихмнению, изменение в одной части системы необязательно передаётся на другие части с такойнепосредственностью и быстротой, как этовытекает из современных доктрин. Процесс роста иотбора институтов тоже достаточно гибок, чем иобъясняется сохранение многих атавистическихформ. Хотя точность математической формулыдействительно изящна, она в то же времяобманчива»5.
Позиция институционалистов, считающихбесперспективными и бессодержательнымиматематические методы применительно ксовременной политической экономии (облекающейсебя в «одежды» формально-математическихпостроений), кажется нам далеко не бесспорной, нопредостерегающей от излишнего увлеченияматематическим анализом.
П.Самуэльсон показал, что математикаповсюду пронеслась через «экономическую науку,как проносится эпидемия кори по новомуконтиненту». Математическое мышление «приобрелосилу предрассудка в современной науке».Математический анализ экономических явленийочень труден. Особенность экономическогопроцесса не может быть понята скажем без учётадействия исторического фактора и влиянияновшеств. Неэкономические явления не могут бытьприравнены нулю. Например, нельзя предсказатьповедение покупателя, исходя только из уровняцен и уровня доходов, не учитывая прошлого опыта.Движение капитала не может быть выражено в видефизических переменных. Для фиктивного капиталаопределяющим можно считать способ распределенияи перераспределения национального дохода.Распределение здесь — центр притяжения иисточник конфликта. Очевидно, что некоторыеаспекты движения капитала поддаютсяматематическому анализу, имея в виду соотношениявеличин его размеров. Однако переход капитала изодного состояния в другое, хотя и выражаетсякачественными характеристиками, но не вполнеподчиняется математической логике.
Сложности движения капитала вэкономике очевидны и сравнимы, пожалуй, срасчётами орбит искусственных спутников иликосмических кораблей, как в околоземных, так и вовнеземных орбитах. Так, вращения планет в рамкахсолнечной системы, траектории кометрассчитываются с учётом движения светил пособственным эллипсам в пространстве и поотношению их друг к другу. Плюс к этому надо ещеиметь ввиду и собственное вращение космическихобъектов вокруг своей оси.
В экономике формы кругооборотакапитала, во-первых, имеют собственное бытие, т.е.относительно самостоятельны, во-вторых, онивлияют друг на друга, в-третьих, они существуют вединстве, образуя совокупный общественныйкапитал.
Чтобы оперировать количественнымипараметрами соотношения заявленных формкапитала, представляется перспективным уловитьпропорции или диспропорции между ними.
Богатство гипотез, которые можно найтив научной литературе, приводят нас к такимвопросам:
1. Можно ли все же выявить простые, количественные параметры взаимоотношений между реальным и фиктивным капиталом?
2. Можно ли сформулировать количественные закономерности этих взаимоотношений (что сложнее)?
3. Можно ли сформулировать закон, определяющий количественные соотношения между ними (что ещё труднее). Если это не сделать, то движение капитала будет представляться сплошным сумбуром, борьбой всех против всех, разрушительной анархией, броуновским движением.
И что же, нет никаких объективныхпосылок? Наверное, так считать нельзя. На самомделе, вполне возможно обнаружить количественныесвязи в процессе миграции капитала из однойсферы в другую наподобие известного анализа схемвнутриотраслевой и межотраслевой конкуренции.Также вполне возможно показать модификациюкакой-либо известной экономической категории, ав перспективе сформулировать новую интегральнуюкатегорию, наметить подходы к ней.
Несмотря на отмеченные трудностивыявления количественных взаимосвязей междуреальным и фиктивным капиталом вообще и в рамкахфиктивного капитала в особенности, попытаемся вограниченных пределах всё же наметить путиисследования. Исходным материалом при этом будетсуммарная статистика, препарированная такимобразом, чтобы оперировать абстрактно-условнымипонятиями. Оговорки в этом случае существенныещё и потому, что цифровые ряды выражают лишьтенденцию развития. Их точность весьмасомнительна в силу практики умолчания,искажения, секретности и преобладаниянеофициальных сделок.
Введём некоторые условныеобозначения:
1. АОА(t) — сумма акций и облигаций существующих акционерных обществ (в стоимости по курсу), находящаяся в обращении, и ее изменение во времени;
2. GOSO(t) — cумма государственных ценных бумаг (по курсовой стоимости), находящаяся в обращении, и ее изменение во времени;
3. PIRA(t) — сумма ценных бумаг всевозможных финансовых пирамид и других «суррогатных» ценных бумаг и ее изменение во времени.
Отсюда можно представить формулу,определяющую размеры нашего фиктивногокапитала, но ещё раз оговоримся, что это оченьусловно, т.к. точной статистики здесь несуществует:
K(t)=a(t) х АОА(t) + b(t) х GOSO(t) + g(t) х PIRA(t),
где: K(t) — размеры фиктивного капиталав зависимости от времени;
a(t) — эмпирический коэффициент,показывающий скорость оборота ценных бумаг(официальных) от времени;
b(t) — эмпирический коэффициент,определяющий степень дефицитности госбюджета;
g(t) — эмпирический коэффициент,показывающий степень вовлечения в оборотсуррогатных ценных бумаг.
Под суррогатными ценными бумагами мыпонимаем фиктивный капитал второго порядка. Ониявляются производными действительного капитала.К этим бумагам относятся акции инвестиционных ихолдинговых компаний.
В конце 70-х — начале 80-х годовпроизошел взрывоопасный рост операций сопционами и фьючерсами. К суррогатным ценнымбумагам относятся и ценные бумаги различныхфинансовых пирамид. Вторичные ценные бумаги всовременной экономической литературе получилиназвание «дериваты» от английского «derivatives».Разрастание операций с дериватами в современныхусловиях не мог предвидеть раньше никто изклассиков экономической теории.
Французские экономисты подсчитали,что стоимость «финансовых пузырей» в 1988 году в 25раз превышала объем товарооборота на мировомрынке. В то время мировой объем вторичных ценныхбумаг составлял 12 триллионов долларов. К концу 1996года объем дериватов превысил 100 триллионовдолларов, а так как скорость их оборота высока, тоих годовой мировой оборот превышает в настоящеевремя 1 квадрильон (1000 триллионов долларов).
По данным Шиллеровского института(Германия), мировые дериваты распределяютсяследующим образом (в триллионах долларов США):США–22.4; Япония — 11.5; Франция — 9.4; Британия — 7.4;Швейцария — 6.3; Германия — 4.3; Канада — 3.1;Нидерланды — 1.6; Швеция — 1.3; Бельгия — 0.7; Италия— 0.5.
Два крупнейших банка США («ЧейзМанхеттен» и «Морган») владеют 53% дериватовстраны на сумму 11.8 триллионов долларов. Это болеечем в 2.5 раза превышает активы всей банковскойсистемы. И здесь является важным тот факт, чтодоля в них чистых активов 0.32% и 0.21% соответственноот суммы портфеля дериватов.
Восемь банков США владеют 94% общейсуммы дериватов, а убыток в 1.75% от всего портфелядериватов уничтожил бы чистые активы всейбанковской системы США. Отсюда можно сделатьвывод о том, что идет процесс делания денег изденег и он осуществляется в огромных размерах.Денежные доходы, получаемые в мире от всех видовспекуляций с ценными бумагами, в три разапревышают рост валового внутреннего продукта,получаемого реальной экономикой6.
Потоки капитала в связи слиберализацией его движения все болееперемещаются в сферу спекулятивной деятельностии на третичные и четвертичные финансовые рынки,здесь оборачиваемость и норма прибыли выше, чем впроизводстве. Структура рынка капиталовстановится все более краткосрочной на сторонепредложения, соответственно менялась и сторонаспроса. Долгосрочные промышленные иинфраструктурные проекты либо уходили с рынка,либо вынуждены были мириться с несоответствиемсрочности активов и пассивов. Их место занимаютпроекты спекулятивного характера. Развитиеоффшорных финансовых зон привлекает «грязные»деньги, полученные путем уклонения от налогов,нелегальной торговли оружием, торговли «живымтоваром» и, прежде всего, наркобизнеса. Все этоспособствует появлению на мировом финансовомрынке огромного количества краткосрочногофинансового капитала, раздувшегося подобномыльному пузырю.
На примере России (как впрочем и другихстран) явно просматриваются определённыезакономерности в движении ценных бумаг.
Так, «пик» или «бум», представленный в частныхценных бумагах, приходится на середину 90-х годов,а бум в выпуске государственных ценных бумаг —на 97—98 гг. Если посмотреть на взаимодействие ивзаимосвязь между действительным и фиктивнымкапиталом, то мы не можем дать четкогоматематического объяснения этим процессам,поскольку циклы в движении того и другого явно несовпадают, что и подтверждает наши гипотезы(вопросы), изложенные ранее в этой статье. Отрывфинансового рынка от реального сектораэкономики невероятен с точки зренияматематической логики и логики вообще.Действительно, какой логикой объясним такиеданные? По подсчетам международных институтовежедневный объем торговли деньгами в 1995 году в 50раз (!) превысил ежедневный объем всей мировойторговли товарами и услугами, вместе взятыми.
Объём эмиссии денежных эрзацевогромен: если в 1997 г. ВВП планировался в 2,3биллионов руб., то нелегальная денежная массасоставила не менее 1,5—2 биллионов руб7.
Вспомним, что еще в 1879 г. К.Марксотмечал неизбежность государственногобанкротства в России, так как в этой странепроцветает (как ни одно другое производство)«фабрикация» бумажных денег.
Подчеркнём, что в актах взаимодействиякапитала собственности и капитала функции речьидет не о сущностных отношениях субъектовпроизводства и обмена, а о поверхностных,формальных связях. Здесь значение имеют нестолько экономические явления (в собственномсмысле), а псевдоэкономические, юридические,административные и даже этические нормы. Надвсем этим царят контракты, обязательства,соглашения, оформленные нотариально, или же как«честное купеческое слово». Однако здесь сама формасущественна. Для кого? Для общества, экономикив целом или для отдельных агентов производства иобращения.
Отмеченные акты реальны только длясамих участников сделки, в то время как дляобщества они сугубо формальны, так как общаясумма накопленного капитала не меняется.
Рынок ценных бумаг изменяет толькораспределение той совокупной прибыли, котораяранее была создана в реальном секторе экономики.Как же она распределяется и кому достаётся, обэтом достаточно написано в современнойэкономической литературе. Ясно лишь одно, чтопредприниматель, в старом смысле слова, исчез изпромышленной деятельности и его функциивыполняют разные категории лиц. Это такназываемые представители капитала, т.е.держатели облигаций и привилегированных акций;кроме того, те, кто «принимает риск по капиталу»,т.е. держатели обыкновенных акций; наконец, те,кто реально руководит компаниями, т.е. директора,управляющие разных типов и категорий.
Хорошо известно, что большинствоакционеров не принимает участия в управлениикомпаний (так называемые «спящие держатели»).Обычно реальных руководителей определяют постепени концентрации акций и голосов у болеекрупных держателей акций. Именно они вместе сдиректорами, по сути дела, контролируютакционерные общества. Насколько сильна властьдиректоров, показывают данные, что примерно дветрети компаний не контролируются владельцамиакций. Количество директоров может исокращаться, но концентрация власти в их руках,по сути монополистическая, представляетопасность для общества и нуждается вгосударственном регулировании.
Проблемы государственноговоздействия на отношения, связанные сфункционированием капитала, будут рассмотрены вследующей статье.
_________________
1 Богачева Г.Н., Денисов Б.А. Омногообразной трактовке категориикапитал//Менеджмент в России и за рубежом. —2000. — № 1.
2 Мы употребляем термин «фиктивный капитал»(К.Маркс), понимая метафоричность этогоопределения, которое существует наряду с другиминазваниями этой формы капитала: абсентеистская(Т.Веблен), мнимая, иллюзорная, вымышленная,ложная, ненастоящая и т.д. см. Теория денег. М.:Госиздат, 1926. — с. 146.
3 Колебание курса акций не приводит кзначительным изменениям объема национальногопроизводства и уровня цен, но могут ли онипредупреждать о таких изменениях? Вдействительности курс акций часто падает доначала спадов и начинает расти до началаподъемов. По этой причине курс акций включен вгруппу одиннадцати переменных, составляющихсписок ведущих показателей: средняяпродолжительность рабочей недели, первичныезаявки на получение страховки по безработице,новые заказы на поставку потребительскихтоваров, цены рынка акций, контракты и заказы нановые машины и оборудование, число лицензий настроительство жилья, функционирование оптовойторговли, изменение портфеля заказов на товарыдлительного пользования, изменение ценнекоторых видов сырья, предложение денег, индекспотребительских ожиданий. Этот индекс иногдаможет показать будущее направление развитияэкономики, но сами по себе цены на фондовом рынкене являются надежным предвестником изменений вобъеме национального производства. Такимобразом, изменения курса акций не представляютсобой главного источника макроэкономическойнестабильности и не являются надежнымикритериями для прогнозирования спадов иподъемов в экономике. См. Макконнелл К., Брю С.Экономикс. — М.: Республика, 1992. — т.I. — с.174).
4 Мамаев В.М., Присяжнюк А.В. идр.Туннельные изотопно-кинетические эффекты вреакциях активации Н-Н, С-Н и С-С связей, Кинетикаи катализ, 1998. — Том 39. — № 2. — с.178—182.
5 Селигмен Б. Основные течения современнойэкономической мысли. — М.: Прогресс, 1968. — c. 75.
6 Финансы и статистика. — 1999. — № 3.
7 Макаревич М. Банковский кризис разрастаетсявместе с коллапсом экономики//Известия. — 1996. — 31дек.
|
