Статьи

Версия для печати

Все статьи | Статьи за 2000 год | Статьи из номера N3 / 2000

Ревизия финансовой системы предприятия

Бурцев В.В.,

Как известно, одним из наиболее важныхучастков управленческого учета и контроля напредприятии является ревизия финансовойсистемы. Причем, если обычно ревизияфинансово-хозяйственной деятельностипредприятия за год (осуществляемая ревизионнойкомиссией) имеет основной целью либоподтверждение достоверности данных,содержащихся в годовом отчете общему собраниюучастников предприятия, бухгалтерском балансе,отчете о прибылях и убытках, либо выявлениенарушений порядка ведения бухгалтерского учетаи представления финансовой отчетности, а такжеправовых актов Российской Федерации1, то ревизияфинансовой системы или системы управленияфинансами предприятия имеет целью помощьисполнительному органу управления или советудиректоров в осуществлении контроляэффективности различных звеньев финансовойсистемы. В этом случае ревизионная комиссия(ревизор) осуществляет проверки деятельностиразличных звеньев финансовой системы,предоставляет обоснованные предложения поустранению выявленных недостатков, даетрекомендации по повышению эффективностифинансового управления.

В настоящей статье, прежде всего, будутрассмотрены наиболее общие аспекты ревизии системыуправления финансами. Представленнаяниже организационная модель ревизии имеетследующую структуру: 1) объект ревизии, 2) критерииэффективности состояния или функционированияобъекта ревизии, 3) методика ревизии. Онасхематична (все детали и нюансы опущены,затронуты лишь основные вопросы и действияревизионной комиссии) в связи с тем, чтоинформационная перенасыщенность может привестик затруднениям в практическом использовании.Например, в элементе «методика ревизии»указаны лишь главные или принципиальныетехнологические процедуры (шаги). Болеедетализированные методики разрабатываютсяотдельно по каждому вопросу (объекту) ревизиисистемы управления.

Следует отметить, что в целяхсамоконтроля или взаимного контроля финансовымменеджерам также необходимо периодическипроводить оценку осуществляемой финансовойполитики. В этом случае им полезно сравнитьсуществующее положение дел с критериямиэффективности (из предлагаемой модели).

Итак, представленная ниже оргмоделькак наиболее общий регламент контроляфинансовой политики:

— может быть использована впрактической работе как ревизоров, так ифинансовых менеджеров (в целях самоконтроля);

— может служить основой приразработке более детализированных методик.

Организационная модельвнутренней ревизии финансовой системы

В первую очередь дадим характеристикуструктуры организационной модели ревизии.

 

Объектами ревизии2 являются:

  • система безналичных расчетов;
  • системы бюджетирования и бизнес-планирования;
  • управление финансовыми рисками;
  • управление оборотными средствами;
  • управление капиталом, вложенным в основные средства (основным капиталом);
  • политика привлечения новых финансовых ресурсов;
  • управление структурой капитала предприятия;
  • уровень и динамика финансовых результатов деятельности предприятия.
  • имущественное и финансовое состояние предприятия;
  • деловая активность и эффективность деятельности предприятия.

 

Критерии эффективности сформулируемв соответствии с объектами ревизии.

 

Система безналичных расчетов:

— система безналичных расчетовпредприятия (формы, процедуры, сроки и т.д.)соответствует законодательству РоссийскойФедерации, своевременно и в полной меревыполняются платежные обязательствапредприятия перед кредиторами (инымиорганизациями и их объединениями, включаяфинансово-кредитные институты) и собственнымиработниками, своевременно и в полной мерепогашаются обязательства дебиторов исобственных работников перед предприятием.

 

Системы бюджетирования ибизнес-планирования:

— вопросы рациональности систембюджетирования3 и бизнес-планирования4 в общем ицелом могут быть сведены в следующие триосновных направления:
а) оргструктура систем, б) регламентация систем,в) информация систем. Кроме этого, обэффективности данных систем следует судить поуровню достижения ряда параметров (оптимальнаякоординация деятельности, управляемость иадаптивность предприятия к изменениям,оптимизация внутреннего контроля, высокаямотивация работы менеджеров и т.д.), указанных всамой методике (см. ниже).

 

Управление финансовыми рисками:

— разрабатываются и применяютсядейственные механизмы минимизации финансовыхрисков: страхование, передача риска череззаключение контракта, лимитирование финансовыхрасходов, диверсификация вложений капитала,расширение видов деятельности и т.д.

 

Управление оборотными средствами:

— эффективность управленияоборотными средствами характеризуетсяпоказателями оборачиваемости, материалоемкости,снижения затрат ресурсов на производство и др.,применением научно обоснованных методов расчетапотребности в оборотном капитале, соблюдениемустановленных нормативов, увеличением долейактивов с минимальным и малым риском вложения(денежные средства, дебиторская задолженность завычетом сомнительной, производственные запасыза вычетом залежалых, остатки готовой продукциии товаров за вычетом непользующихся спросом).

 

Управление капиталом, вложенным восновные средства:

— эффективность использованияосновных фондов характеризуется показателямифондоотдачи, фондоемкости, рентабельности,относительной экономии основных фондов врезультате роста фондоотдачи, увеличения сроковслужбы средств труда и др.

 

Политика привлечения новых финансовыхресурсов:

— если есть возможность выбора, тофинансирование за счет долгосрочных кредитовпредпочтительнее, так как имеет меньшийликвидный риск (в то же время, стоимость долга недолжна быть высокой);

— долги предприятия должны погашатьсяв установленные сроки (следует учесть, что вотдельных случаях предприятие может применятьметод финансирования текущей деятельности засчет откладывания выплат по обязательствам).

 

Управление структурой капиталапредприятия:

— структура капитала (соотношениемежду различными источниками средств)обеспечивает минимальную его цену (и,соответственно, максимальную цену предприятия),оптимальный для предприятия уровень финансовоголевереджа5;

— при принятии решений о структурекапитала (в частности, в плане оптимизации объемазаемного финансирования) должны учитываться ииные критерии, например: способность предприятияобслуживать и погашать долги из суммыполученного дохода (достаточность полученнойприбыли), величины и устойчивость прогнозируемыхпотоков денежных средств для обслуживания ипогашения долгов, иные критерии. Идеальнаяструктура капитала максимизирует общуюстоимость предприятия и минимизирует общуюстоимость его капитала. При принятии решений поструктуре капитала также должны учитыватьсяотраслевые, территориальные и оргструктурныеособенности предприятия, его цели и стратегии,существующая структура капитала и планируемыйтемп роста. При определении же методовфинансирования (выпуск акций, займы и т.д.),структуры заемного финансирования (оптимальнаякомбинация методов краткосрочного идолгосрочного финансирования) должныучитываться стоимость и риски альтернативныхвариантов стратегии финансирования, будущиетенденции в конъюнктуре рынка и их влияние наналичие капиталов в будущем и будущие процентныеставки и т.д.

 

Уровень и динамика финансовыхрезультатов деятельности предприятия:

— уровень и динамика финансовыхрезультатов позволяют судить об оптимизациидеятельности предприятия (рост выручки и прибылиот реализации продукции, снижение затрат напроизводство продукции и др.);

— высокая степень капитализацииприбыли (условный показатель), т.е. доля прибыли,направленной на создание фондов накопления идоля нераспределенной прибыли в чистой прибыли,остающейся в распоряжении предприятия(свидетельствует о возможном производственномразвитии предприятия и росте положительныхфинансовых результатов в будущем).

Кроме того, об оптимальной динамикефинансовых результатов деятельностипредприятия, в общем и целом, можно судить наосновании роста:

— доходности (рентабельности)капитала (или финансового роста);

— доходности (рентабельности)собственного капитала (обеспечивается, в первуюочередь, оптимальным уровнем финансового рычага,ростом общей суммы прибыли и т.д.).

— скорости оборота капитала и др.

 

Имущественное положение и финансовоесостояние предприятия, деловая активность иэффективность деятельности:

— рост положительных качественныхсдвигов в имущественном положении;

— нормативные или оптимальныезначения важнейших показателей финансовогосостояния предприятия, а также деловойактивности и эффективности деятельности(установленные либо экспертным путем, либоофициально) приведены в соответствующихнормативных актах и в многочисленнойспециальной литературе (по тематикекорпоративных финансов)6.

 

Методика ревизии включает в себя:

1. Выяснение (методами анкетирования иинтервьюирования персонала, беседы сруководством, сбора и анализа документации ит.д.):

— целей и финансовых стратегийпредприятия (общих и по структурнымсоставляющим), финансовых программ развития;

— внешних и внутренних факторовфункционирования.

2. Анализ:

— организационно-распорядительнойдокументации предприятия, регламентирующейбухгалтерскую и финансовую деятельность(положения, инструкции, приказы и т.д.);

— форм финансового и управленческогоучета и отчетности (бухгалтерскую отчетность,бюджеты, платежные календари, бизнес-планы,отчеты о структуре затрат, отчеты об объемахпродаж, отчеты о состоянии запасов, балансыоборотных средств, ведомости-расшифровкизадолженности дебиторов и кредиторов и т.д.);

— кредитных соглашений, договоров, кредитныхзаявок, гарантийных писем, залоговыхсвидетельств, реестров акционеров, эмиссионныхдокументов, счетов-фактуры, платежнойдокументации и иных документов, регулирующихфинансовые отношения между предприятием и инымиюридическими (физическими) лицами.

3. Процедура контроля финансовойполитики предприятия в зависимости от объектаревизии включает ряд направлений, описанныхниже.

 

Система безналичных расчетов:

  • Проанализировать и оценить используемую на предприятии систему безналичных р`асчетов, а именно:

— структуру различных форм расчетовпо договорам (включая: а) относительно фактасовершения сделки: предоплата и т.д., б) с точкизрения условий оплаты: акцептная, аккредитивнаяи т.д., в) по используемым платежным средствам: безиспользования платежных средств, т.е. расчетытребованиями, поручениями и т.д., и с ихиспользованием — векселя и т.д.);

— уровень исполнения предприятиемсвоих платежных обязательств, уровеньисполнения платежных обязательств передпредприятием;

— применяемые методы обеспеченияплатежных обязательств (залог, гарантии и т.д.);

— своевременность и надлежащееоформление расчетно-платежной документации,своевременность рассмотрения причин отказаконтрагентов выполнить свои платежныеобязательства, результативность претензионнойработы.

  • Проанализировать и оценить структуру дебиторской задолженности:

— по срокам погашения;

— по типам дебиторов (покупатели,заемщики и т.д.);

— по удельному весу отдельных крупныхдебиторов (предполагается ранжированиедебиторов по их значимости или суммамзадолженности);

— по уровням задолженности (передпредприятием, его структурными звеньями и т.п.);

— по качеству (вероятность оплаты всрок и т.д.).

  • Проанализировать и оценить структуру кредиторской задолженности:

— по срокам погашения;

— по удельному весу отдельных крупныхкредиторов;

— по типам кредиторов (обязательстваперед бюджетом должны быть рассмотрены по ихструктуре);

— по качеству.

  • Установить и оценить причины несоблюдения платежной дисциплины (как предприятием, так и его контрагентами), возможные варианты ее нормализации (контроль финансового состояния контрагентов, меры по взысканию просроченной задолженности, взаимные сверки задолженности, отслеживание своевременности ее погашения, распределение платежей по приоритетности и т.д.), оптимизации расчетов (ранжирование контрагентов по категориям риска и более продуманная политика в отношении заключения договоров, составление графиков платежей, факторинг долгов предприятия, покупка в рассрочку, лизинг т.д.).
  • Проанализировать и оценить возможности:

— погашения задолженностипредприятия перед бюджетом и внебюджетнымифондами (филиалы, дочерние и зависимыеорганизации, счета в зарубежных банках и т.д.)7;

— проведения реструктуризациизадолженности по платежам в бюджет;

— ликвидации задолженности по оплатетруда (при ее наличии);

— снижения неденежных форм расчетов.

 

Системы бюджетирования ибизнес-планирования:

  • Проанализировать и оценить:

— обоснованность принятых стратегийбюджетирования (дополнительное, нулевоебюджетирование и др.), используемых методовсоставления бюджетов или смет (форм плановыхрасчетов), методов расчета основных финансовыхпоказателей бизнес-плана (объем реализациипродукции, денежные поступления и отчисления,прибыли и убытки, показатели планового балансаактивов и пассивов, точка безубыточности продаж),методов оптимизации прибыли как составной частибизнес-планирования (предельный анализ иоптимизация прибыли, издержек и объемапроизводства, метод производственной функцииКобба-Дугласа, метод двойного бюджета и др.);

— состав и виды бюджетов(бизнес-планов) предприятия и его структурныхподразделений, их формы, структуры, отражаемые вних данные;

— временные (год, квартал, месяц и т.д.)и пространственные (взаимосвязи подразделений)параметры бюджетов;

— последовательность их постановки всоответствии с бизнес-процессами организации;

— широту применения (по сферамдеятельности, подразделениям, центрамответственности и т.п.), структуру, уровеньдетализации и взаимосвязи различных бюджетов(смет);

— процедуры формирования (включаясогласование показателей, утверждение иконтроля) бюджетов и бизнес-планов,ответственность за их формирование и исполнение;

— процедуры контроля за правильностьюзаполнения бюджетных форм, соответствиемзначений бюджетных показателей утвержденнымплановым лимитам (нормам), выполнениембюджетного регламента (в частности, на предмет:оперативности контроля, анализа отклонений иустановления их причин);

— принимаемые меры по отклонениям вбюджетах (в частности, на предмет:рациональности, действенности мер,оперативности представления информации поотклонениям об исполнении бюджетов руководствупредприятия, корректировки бюджетов);

— фактическое выполнение процедур(планирование, мониторинг, составление отчетов,контроль) бюджетирования (или бюджетногорегламента) и бизнес-планирования, порядокответственности по уровням управления(ответственность наиболее оптимальнораспределяется при использовании оперативнокорректируемых или «гибких» смет).

При этом особое вниманиецелесообразно уделить анализу и оценке системыуправления денежными потоками8 (основные аспектыанализа: структура, формы, регламенты, степеньиспользования при принятиифинансово-хозяйственных решений и ихпоследующей оценке, методика расчета и анализадисконтированных денежных потоков по видамдеятельности, выбор коэффициентовдисконтирования).

  • Установить:

— обеспечивают ли системыбюджетирования и бизнес-планирования лучшуюкоординацию деятельности, повышениеуправляемости и адаптивности предприятия кизменениям во внутренней (оргструктура, ресурсы,потенциал и т.д.) и внешней среде (рыночнойконъюнктуре);

— создают ли они оптимальные условиядля организации и контроля устойчивого движения(поступления и расходования) денежных средств;

— соответствуют ли они принципусквозного финансового планирования;

— снижают ли они возможностьзлоупотреблений (например: сговор работниковотдела сбыта с покупателями продукциипредприятия и т.д.) и ошибок в управлении;

— демонстрируют ли они взаимосвязьразличных аспектов финансово-хозяйственнойдеятельности, формируют ли единое видение работыи возникающих проблем всеми ответственнымиработниками (что заставит их понимать проблемыне только своего отдела, но и других);

— обеспечивают ли они болееответственный подход специалистов к принятиюрешений, лучшую мотивацию их деятельности и ееоценку.

  • При необходимости оценить надежность независимых финансовых консультантов, привлекаемых предприятием для разработки разделов бизнес-плана (в первую очередь, финансового).

 

Управление финансовыми рисками:

  • Проанализировать и оценить механизмы минимизации финансовых рисков.

 

Управление оборотными средствами:

  • Оценить эффективность использования оборотных средств по показателям оборачиваемости, материалоемкости, снижения затрат ресурсов на производство.
  • Проанализировать и оценить:

— состав и структуру источниковформирования оборотных средств;

— используемые методы расчетапотребности в оборотном капитале (в том числеоценить достаточность оборотных средств длянормального хода производственного процесса);

— степень соблюдения установленныхнормативов оборотных средств;

— соотношение долей оборотных активовразных степеней риска;

— мероприятия, направленные наускорение оборачиваемости оборотных средств.

 

Управление капиталом, вложенным восновные средства:

  • Проанализировать и оценить источники, размеры, динамику и структуру вложений капитала предприятия в основные средства, их соответствие главным функциональным особенностям производственной деятельности.
  • Проанализировать и оценить используемые методы оценки альтернативных вариантов финансирования приобретения производственного оборудования (лизинг, приобретение имущества).
  • Оценить эффективность использования основных фондов по показателям фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии основных фондов в результате роста фондоотдачи, увеличения сроков службы средств труда.

 

Политика привлечения новых финансовыхресурсов:

  • Проанализировать и оценить используемые методы планирования финансовых потребностей.
  • Выяснить сроки заемного финансирования, проконтролировать своевременность погашения долгов.

 

Управление структурой капиталапредприятия:

  • Проанализировать и оценить:

— соотношение заемного и собственногокапиталов, уровень финансового левереджа,зависимость уровня левереджа от структурыфинансирования, размер и структуру заемногофинансирования (краткосрочного, долгосрочного);

— эффективность использованиясобственного и заемного капиталов;

— рациональность процедур иоптимальность условий заемного финансирования(формы договоров, обеспечение их выполнения,стоимость и степени риска заемных источников ит.д.).

  • Рассчитать цену совокупного капитала и цену предприятия9, коэффициент роста собственного капитала10, выявить и оценить тенденции их изменения, оценить используемые методы оптимизации структуры капитала (расчет соотношения между собственными и заемными источниками средств, исходя из критерия минимума цены капитала, вышеуказанные критерии эффективности и др.).

 

Финансовые результаты деятельностипредприятия, имущественное положение ифинансовое состояние, деловая активность иэффективность деятельности:

Краткий финансовый обзор включаетанализ и оценку таких обобщающих финансовыхпоказателей, как:

— технико-организационный уровеньфункционирования предприятия;

— показатели эффективностииспользования производственных ресурсов:фондоотдача основных производственных средств,материалоемкость производства продукции,производительность труда, объем и качествопродукции, затраты ресурсов на производство(выбранные методы калькулирования себестоимостипродукции, влияние на уровень издержекамортизационной политики и т.д.), авансированныедля хозяйственной деятельности основные иоборотные средства, оборачиваемость запасов иматериалов;

— результаты от основной и финансовойдеятельности;

— рентабельность продукции;оборачиваемость и рентабельность капитала;финансовое состояние и платежеспособностьпредприятия.

В целях финансового обзорадеятельности предприятия также целесообразноосуществить анализ и оценку воздействияэкстенсивности и интенсивности использованияпроизводственных ресурсов на отклонения вобъеме продукции, а также оценку степенивсесторонней интенсификации производства (ростаобъема производства при относительной экономииресурсов и повышении качества продукции)11.

Более детальный финансовый анализпредусматривает следующие блоки:

  • Анализ финансовых результатов деятельности предприятия, а именно:

— выявление (расчет) критических инаиболее оптимальных их величин, сравнение их сфактическими значениями;

— оценка изменений по каждомупоказателю за анализируемый период;

— оценка структуры показателей и ееизменений;

— оценка динамики показателей;

— выявление факторов и причинизменений показателей.

 

Показатели (основные): выручка,доходы, расходы, результаты (прибыль, убыток) повидам деятельности.

Например, в рамках анализа прибылинеобходимо выполнить следующие основные задачи:

— анализ и оценку уровня и динамикипоказателей прибыли;

— факторный анализ прибыли отреализации продукции (работ, услуг);

— анализ финансовых результатов отпрочей реализации, внереализационной ифинансовой деятельности;

— анализ и оценку использованиячистой прибыли;

— анализ взаимосвязи затрат, объемапроизводства (продаж) и прибыли;

— анализ взаимосвязи прибыли,движения оборотного капитала и потока денежныхсредств;

— анализ и оценку влияния инфляции нафинансовые результаты.

Аналогично анализируются и другиепоказатели (в соответствии со своей спецификой).

В рамках данного блока финансовогоанализа также необходимо проанализировать (вдинамике за ряд периодов) и оценить:

— уровень доходов и расходовпредприятия, их состав, структуру, факторыформирования, используемую методику расчета;

— соблюдение требованийзаконодательства относительно формированияобязательных резервов;

— структуру распределения и качествоприбыли.

Кроме того, для более комплексногопредставления о финансовых результатахцелесообразно:

— рассчитать и оценить «запасфинансовой прочности» (разницу междуфактическим и критическим объемом продаж12);

— рассчитать производственныйлевередж (отношение результата от реализациипосле возмещения переменных затрат к прибыли),оценить данную величину на предмет адекватностиполитике предприятия в отношении продаж (высокоезначение левереджа должно соответствоватьтолько политике роста продаж)13.

  • Анализ имущественного и финансового состояния предприятия:

 

Показатели: сумма хозяйственныхсредств предприятия (обобщенная стоимостнаяоценка активов), доля активной части основныхсредств (машин, оборудования и транспортныхсредств), коэффициенты износа (доля стоимостиосновных средств, оставшаяся к списанию назатраты), выбытия и обновления, обеспеченностьзапасов источниками их формирования (обобщающийпоказатель финансовой устойчивости), общийпоказатель ликвидности (ликвидность баланса),коэффициент текущей ликвидности, коэффициентсрочной ликвидности, коэффициент абсолютнойликвидности, коэффициент обеспеченностисобственными средствами, коэффициент автономии(отношение собственного капитала к общейвеличине активов или итогу баланса), коэффициентманевренности (отношение текущих активов ксобственному капиталу), коэффициент соотношениясуммарных обязательств и общей величины активов,коэффициент соотношения суммарных обязательстви собственного капитала, коэффициентсоотношения долгосрочных обязательств и общейвеличины активов, коэффициент соотношениядолгосрочных обязательств и внеоборотныхактивов, коэффициент соотношения оборотных ивнеоборотных активов, стоимость чистых активов,коэффициент Z (пятифакторная Z — модельАльтмана, указывающая на вероятностьбанкротства)14.

Кроме оценки вышеуказанныхпоказателей в целях более глубокогопредставления о текущей платежеспособностипредприятия целесообразно проанализироватьвзаимосвязь полученного финансового результатаи потока денежных средств, а также применяемые напредприятии меры по укреплениюплатежеспособности.

В рамках анализа платежеспособностиможет быть построен баланс, включающий следующиепоказатели:

1) величина неплатежей (по их видам);

2) причины неплатежей;

3) источники, ослабляющие финансовуюнапряженность (банковские кредиты на временноепополнение оборотных средств и т.д.).

При этом итог по группе 2 долженравняться сумме итогов по группам 1 и 3.

Система критериев, методика оценкинеудовлетворительной структуры балансанеплатежеспособных предприятий, а такжемеханизмы упреждения и защиты предприятий отбанкротства изложены в соответствующихнормативных документах и специальной литературепо антикризисному управлению.

  • Анализ деловой (хозяйственной) активности и эффективности деятельности предприятия (использования капитала):

 

Показатели: 1) оборачиваемостьсредств предприятия или их источников (общаяоборачиваемость капитала, оборачиваемостьсобственного капитала, оборачиваемостьразличных видов оборотных активов, подебиторской задолжен-ности целесообразно такжерассчитать средний срок оборота, фондоотдачаосновных средств и прочих внеоборотных активов,оборачиваемость и средний срок оборотакредиторской задолженности и т.д.), 2)рентабельность продаж, средств предприятия илиих источников (рентабельность продаж,рентабельность предприятия, всего капитала,рентабельность собственного капитала,рентабельность производственных фондов и т.д.).Показатели рентабельности целесообразнорассчитать: а) на основе прибыли (дляхарактеристики прибыльности продукции), б) наоснове производственных активов (в зависимостиот размера и характера авансированных средств(все производственные активы, инвестированныйкапитал, собственный капитал) анализируетсястепень использования финансовых рычагов дляповышения доходности), в) на основе чистогопритока наличных денежных средств (дляпредставления о возможности предприятиявыполнять обязательства перед кредиторами,заемщиками и акционерами наличными денежнымисредствами).

Целесообразно выявить и сравнитьтенденции изменения значений показателейрентабельности продаж и оборачиваемостиактивов, выявить возможные стратегии развитияпредприятия, обеспечивающие рост значений обоихпоказателей.

Анализ уровня и динамики финансовыхрезультатов деятельности, имущественного ифинансового состояния, а также деловойактивности и эффективности деятельностибазируется на чтении аналитическогобаланса-нетто (или баланса в агрегированном виде)с использованием методов горизонтального ивертикального анализа.

При этом необходимо сравнить текущиеданные:

- с данными предыдущих периодов;

- с данными планов и прогнозов;

- с нормативными (или оптимальными)значениями;

- со средними отраслевыми данными;

- а также сравнить вышеуказанныефинансовые коэффициенты с нефинансовымипоказателями деятельности предприятия.

Методы (или виды) финансового анализадостаточно подробно изложены в специальнойлитературе.

Кроме вышеуказанных процедурцелесообразно оценить финансово-хозяйственныеперспективы предприятия (включая вероятностьвозникновения проблем в финансовом состояниипредприятия в будущем).

Далее в соответствии с приведеннойорганизационной моделью, рассмотрим вопросывнутренней ревизии некоторых важных элементовсистемы финансового управления на предприятии.

 

1. Политика коммерческого кредитования

 

Объект ревизии: коммерческоекредитование (здесь имеется в видупредоставление коммерческого кредита формы«открытый счет», предусматривающего погашениедебиторской задолженности покупателя частями винтервалы, обусловленные договором, или поистечении определенного срока после отгрузкиотдельных партий продукции).

 

Критерии эффективности:

формально определены и должнымобразом соблюдаются:

  • параметры (суммы, сроки) коммерческого кредитования для заказчиков разного типа (например, в соответствии с категориями риска заказчиков, определенными по разработанному алгоритму);
  • нормативы кредитоспособности заказчиков;
  • объемы кредитования, подлежащие санкционированию (принятие соответствующей резолюции после проведения детального анализа финансового состояния и деловой порядочности заказчика) на совете директоров (правлении, общем собрании руководителей организации);

предоставление коммерческого кредита санкционируетсядолжностным лицом, независимым (в целяхпредотвращения злоупотреблений) от начальниковотделов сбыта или маркетинга (например,начальником финансового отдела или, припревышении параметров кредитования конкретномузаказчику, заместителем директора поэкономическим вопросам либо на советедиректоров).

 

Методика ревизии:

1. Проанализироватьорганизационно-нормативные документы,регламентирующие предоставление коммерческихкредитов заказчикам (покупателям).

2. Установить уровень фактическогоисполнения предписанных регламентов, а именно:

- наличие соответствующих санкций (виз) на документах;

- наличие материалов, свидетельствующих об анализе финансового состояния (платежеспособности) и деловой порядочности заказчиков;

- соответствие сумм и сроков предоставленных кредитов установленным группам риска заказчиков или нормативам кредитоспособности и т.д.

 

2. Инкассационная политика

 

Объект ревизии: методика погашениядебиторской задолженности покупателей.

 

Критерии эффективности:

формально определены, целесообразны иреально выполняются следующие процедуры,направленные на своевременное и полноепогашение дебиторской задолженностипокупателей:

- рассылка дебиторам напоминаний об оплате;

- ежемесячные сверки дебиторской задолженности (направление покупателям актов сверки для подтверждения числящейся за ними задолженности и порядка ее погашения);

- своевременное истребование задолженностей в полном соответствии с претензионным и судебным порядком урегулирования споров;

- передача дел в организацию, специализирующуюся на взыскании долгов (при необходимости), факторинг и т.д.

 

Методика ревизии:

1. Выяснить применяемые процедурыработы с дебиторами.

2. Проанализироватьорганизационно-нормативные документы,регламентирующие порядок погашения дебиторскойзадолженности покупателей.

3. Пронаблюдать за исполнениемутвержденных процедур соответствующимиработниками (начальник финансового отдела,начальник расчетного бюро финансового отдела,начальник договорно-правового бюро отдела сбытаи др.).

 

3. Инвестиционная политика

 

Объект ревизии: варианты и процедурыуправления инвестиционной деятельностьюорганизации (инвестиционная политика).

 

Критерии эффективности:

инвестиционная политикаорганизации должна обеспечивать:

  • достижение экономического (получение прибыли на инвестируемый капитал), научно-технического, экологического и социального эффекта;
  • достижение устойчивого потока денежных средств, позволяющего поддерживать финансовую стабильность;
  • согласование проектов по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из критерия достижения максимального общего эффекта;
  • эффективное распоряжение средствами на осуществление бесприбыльных инвестиционных проектов;
  • соответствие законодательным и нормативным актам, регулирующим инвестиционную деятельность в Российской Федерации;
  • также следует учесть, что намечаемый объем инвестиций должен соотноситься с объемами активов и не может в случае неудач приводить к утрате прав собственности на предприятие.

 

Методика ревизии:

1. Выяснить (методами анкетирования иинтервьюирования персонала, беседы сруководством, сбора и анализа документации и т.д.)цели и стратегии развития организации, еевнешние и внутренние факторы.

2. Проанализировать документы,предоставляемые руководству для принятиярешения об инвестициях (ТЭО, бизнес-планы,бюджеты для организации в целом и по центрамответственности и т.п.), отчеты об инвестициях;оценить их соответствие установленнымтребованиям.

3. Установить:

- какие сферы (капитальное строительство, инновации, финансовый капитал) и объекты инвестиционной деятельности преобладают;

- какие стоимостные границы инвестиций распределены по центрам ответственности (подразделениям);

- какие источники (собственные, заемные, привлеченные и т.д.) и методы (акционирование, кредитование, лизинг и т.д.) инвестирования преобладают.

4. Проанализировать и оценитьпроцедуры принятия инвестиционных решений(методы оценки инвестиционных проектов,организационные процедуры их изучения ипринятия решений, в том числе зависимостьпроцедур их согласования от стоимостных границкритерии выбора воспроизводственныхальтернатив, анализ рисков, участвующие впринятии решений должностных лиц, этапыпроцедуры принятия решений, информация дляпринятия решений, варианты оптимизацииинвестиционных портфелей и т.д.) и контроля ихвыполнения.

5. Проанализировать и оценитьцелесообразность принимаемых решений оприобретении новых активов (в целях: обновленияимеющейся материально-технической базы,наращивания объемов производственнойдеятельности, освоения новых видов деятельности,рыночных сегментов и т.д.).

6. Оценить:

- экономическую, научно-техническую, экологическую и социальную эффективность отдельных инвестиционных проектов, их согласованность и общий эффект;

- устойчивость потока денежных средств от инвестиционной деятельности;

- эффективность распоряжения средствами на осуществление бесприбыльных инвестиционных проектов.

7. Проконтролировать соответствиезаконодательным и нормативным актам,регулирующим инвестиционную деятельность вРоссийской Федерации.

8. Определить степень соответствияосновных направлений инвестиционной политикицелям, стратегиям и возможностям организации (сточки зрения внешних и внутренних факторов еефункционирования), российскому законодательствуоб инвестициях.

 

4. Управление портфелем ценных бумаг

 

Объект ревизии: портфель ценныхбумаг15.

Критерии эффективности:

 

- портфель считается эффективным, если он обеспечивает наилучшие соотношения параметров риск/доход16 или, иными словами, обеспечивает максимальную ожидаемую доходность при некотором заданном уровне риска или минимальный риск при заданном уровне доходности. Следовательно, формирование портфеля должно быть направлено на максимизацию дохода при одновременном снижении уровня риска;

- кроме того, необходимо учесть следующие требования: оптимальный порт-фель ценных бумаг — диверсифицированный, он должен обладать высокой степенью ликвидности (т.е. способности в кратчайшие сроки трансформироваться в денежные средства), расходы, связанные с его управлением, должны быть минимальны.

 

Методика ревизии:

1. Выяснить цели и финансовые стратегиипредприятия, финансовые программы развития,направления долгосрочных финансовых вложений вценные бумаги.

2. Проанализироватьорганизационно-распорядительную иучетно-финансовую документацию по управлениюценными бумагами.

3. Установить:

- цели портфеля (сохранность и приращение капитала, доступ через ценные бумаги к имущественным и неимущественным правам, расширение сферы влияния, страхование от рисков и т.д.), оценить их адекватность целям и стратегиям;

- тип портфеля (например, портфель роста, ориентированный на быстро растущие в курсовой стоимости акции, портфель дохода с ориентацией на получение высоких текущих доходов, портфель рискованного капитала,состоящий из акций молодых или «агрессивных» компаний, сбалансированный портфель и т.д.);

- виды организации управления (самостоятельное управление, передача в доверительное управление), процедуры и операции по управлению портфелем, методы оптимизации портфеля, оценить достигнутые результаты;

4. Оценить:

- оптимальность принятых портфельных стратегий;

- оптимальность сочетания различных ценных бумаг в портфеле (по вышеуказанным параметрам);

- эффективность инвестирования средств предприятия в те или иные ценные бумаги, их инвестиционное качество17.

 

5. Дивидендная политика

 

Объект ревизии: начисление и выплатадивидендов.

Критерии эффективности:

 

- при оценке дивидендной политики следует учитывать следующее ключевое противоречие (дилемму):

а) максимизация и стабильность выплаты дивидендов способствуют росту курсовой цены акций, повышению производительности труда (если акциями владеют работники);

б) максимизация выплаты дивидендов сокращаетдолю прибыли, реинвестируемой в развитиепроизводства. Следовательно, необходимаоптимизация объемов и сроков дивидендных выплатв соответствии со стратегическими целями,задачами и программами развития предприятия(основные критерии при принятии соответствующихрешений могут быть следующими: потребностьсредств для развития производства, ликвидность,стабильность дивидендов, возможностииспользования заемных средств, риск потериконтроля в результате новой эмиссии, ограниченияна выплату дивидендов со стороны заимодавцев ит.д.);

- в полной мере должны соблюдатьсязаконодательные ограничения, исполнятьсяпринятые решения по выплате дивидендов по акциям(процентов по облигациям) предприятия.

 

Методика ревизии:

1. Выяснить (методами анкетирования иинтервьюирования персонала, беседы сруководством, сбора и анализа документации и т.д.)цели и финансовые стратегии предприятия,финансовые программы развития.

2. Проанализировать:

- документы, содержащие сведения об основании, учреждении организации и ее правовой форме;

- документы, содержащие общие сведения об акционерах;

- организационно-распорядительную и учетно-финансовую документацию, подтверждающую принятие решений и фактические выплаты дивидендов.

3. Выяснить и оценить:

- факторы, влияющие на дивидендную политику (темпы роста предприятия, доходность, стабильность доходов, стремление удержать контроль над деятельностью предприятия, степень финансирования за счет заемного капитала, возможность финансирования из внешних источников, репутация предприятия, рыночная цена акций и т.д.);

- порядок принятия решениий по выплатам дивидендов (методики начисления, механизмы согласования сумм, уровня выплат и т.д.), порядок объявления о выплатах, степень соблюдения установленного порядка;

- порядок (условия, временные параметры, очередность и т.д.) и форма (деньгами, имуществом) выплаты дивидендов, степень его соблюдения (фактические выплаты);

- соблюдение законодательно установленных ограничений на выплату дивидендов (неоплата уставного капитала, невыкуп акций, признаки банкротства и др.);

- мотивы выкупа акций (рост прибыли на акцию и др.);

- цели и сроки облигационных займов, процентные ставки, формы выпуска, обеспеченность (залог имущества, поручительства и гарантии третьих лиц, без обеспечения), надежность (рейтинги), порядок (способы) выплаты доходов и погашения, степень его соблюдения (фактические выплаты).

4. Установить и оценить причиныневыплаты (или сокращения выплаты).

 

6. Система принятия финансовых решений

Объект ревизии:

 

- процедуры принятия решений (финансового характера) и распределение полномочий управленческого персонала;

- система информационного обеспечения принятия решений.

 

Критерии эффективности:

процедуры принятия решений ираспределение полномочий:

- разделение полномочий менеджеров и процедуры принятия решений по финансовым вопросам соответствуют основным принципам внутреннего контроля, отвечают оргструктуре предприятия, принятым целям и стратегиям его развития и обеспечивают гибкое реагирование на быстро изменяющиеся внешние условия;

- систему принятия решений можно признать эффективной (условно), если она привела, как минимум, к следующим результатам:

а) устойчивому потоку доходов в долгосрочном периоде;

б) росту (высоким ставкам) доходности активов, доходности собственного и совокупного (или инвестированного) капиталов;

в) росту рыночной стоимости и доходности акций;

г) росту рыночной стоимости собственного капитала;

д) высоким социальным результатам в части, относящейся к работникам предприятия и членам их семей;

е) достижению оптимальных (нормативных) значений специфических отраслевых социально-экономических показателей деятельности;

 

система информационного обеспечения:

- функционирует адекватная система контроля качества информационного обеспечения процесса принятия решений;

- о качестве информации, предоставляемой системой, следует судить по следующим основным критериям:

- необходимость — характеризуется содержательностью информации и степенью ее использования в непосредственных целях управления;

- достаточность — характеризуется полнотой охвата, количественного и

качественного описания явления, фактов, а также существенностью информации, зависящей от возможности ее практического применения в процессе обработки и представления для управления;

- истинность — достоверность (доказательность и обоснованность) и надежность данных учета (определяется источником получения, качеством технических средств измерения и контроля, технологии получения, обработки и хранения управленческой информации);

- своевременность получения информации — управленческая информация (в том числе об отклонениях) должна быть представлена лицам, уполномоченным принимать решения, в максимально короткие сроки;

- аналитичность — зависит от степени глубины, детальности и подробности отображения фактов хозяйственной деятельности (регламентируется в зависимости от управленческих запросов);

- организованность — уровень технологии формирования информации, понятности и удобства ее представления (системная структурированность данных), правильности оформления; целесообразность применяемых учетных форм (здесь форма управленческого учета — это определенным образом выраженная система данных, включающая документы, материалы, файлы и системно построенные формуляры; формы учета информации должны быть формально утверждены руководством предприятия).

 

Методика ревизии:

1. Изучить особенности организации,вытекающие из специфики отрасли, видовдеятельности, перечня реализуемой продукции,рынков сбыта и т.д.

2. Проанализировать:

- документы, содержащие сведения обосновании, учреждении организации и ее правовойформе;

- документы, содержащие сведения обучредителях, акционерах, инвесторах;

- важные договоры (договоры осовместной деятельности и т.д.);

- протоколы заседаний советадиректоров, правления и собраний акционеров;

- регламенты(организационно-нормативные документы) идирективы управленческих звеньев организации ивышестоящих инстанций;

- плановую и отчетнуюфинансово-хозяйственную документацию;

- схемы управления организацией(филиалы, производственные участки, торговыесекции и т.д., организационные схемы управления,структуру исполнительного органа, порядоквзаимосвязи и взаимозависимости основныхподразделений).

3. Изучить внутренние инструкции иположения по филиалам, службам, отделам,участкам, ключевым должностным лицам.

4. Выделить области ответственности иполномочий управленческого персонала(администрации), области интересов и полномочийсобственника-государства.

5. Оценить рациональность процедурпринятия решений. В целях этого:

- определить сложившийся стильпринятия решений, оценить его логику;

- проследить реальные механизмыподготовки и принятия решений (на примерах);

- изучить систему оценки принятыхрешений с точки зрения их последствий,оправдавшихся ожиданий и т.д.;

- проанализировать несколько решений(по крупным сделкам) с точки зрения процедур ихпринятия;

- установить, насколько процедурыобоснованы, соответствуют схеме разделенияобязазанностей и полномочий.

Также необходимо выяснить:

- как среди представителей высшегоменеджмента распределены права иответственность за решения по использованиюактивов и принятию стратегических планов;

- какой стиль управления преобладает(авторитарный, кооперативный, смешанный);

- как устроен процесс принятия решений:какие лица вовлечены в процесс подготовки ипринятия решений, какие решения принимает высшееруководство (ежедневно, еженедельно, ежемесячно,ежегодно, вне четкой периодизации), какие моделипринятия решений существуют на каждом уровнеуправления (описательные, аналитические,имитационные и т.п.), рассматриваются лиальтернативы, по каким критериям и какимиметодами осуществляется выбор альтернативы,анализируются ли риски, прогнозируются лирезультаты;

- как достигается компромисс между«группами влияния», т.е. теми, кто инициирует идвижет решение проблем (лидеры), и теми, ктотормозит их решения (оппоненты);

- какие существуют механизмысогласования принимаемых решений;

- насколько соответствуют формальные иреальные процедуры, какова доля интуитивных илиимпровизированных решений (т.е. принятия решенийбез их систематической подготовки);

- проводится ли систематическийконтроль и анализ последствий принятых решений;

- каким образом распределенаответственность и интерес (личные доходы и т.д.)среди руководителей;

- какая информация и каким образомпоступает к лицам, принимающим решения; как онаготовится, контролируется, обрабатывается,используется; какие структуры обеспечиваютруководство информацией;

- существуют ли определенныетребования к предоставляемой информации(жесткие или произвольные формы), зависит ли этоот уровня управления (если «да», то чем этообосновано);

- на каких показателях для какихуровней управления делается акцент;

- всегда ли соблюдаются установленныетребования к системе информационногообеспечения.

6. Оценить:

- значения экономических и социальныхпоказателей эффективности управленияакционерным капиталом (см. выше), специфическихотраслевых показателей деятельности (сравнив ихс нормативными/оптимальными).

7. Оценить качество системыинформационного обеспечения принятия решений. Вцелях этого:

- проанализировать основныеинформационные источники, процедуры сбора,обработки, контроля, передачи и храненияинформации;

- изучить действующую в организациинормативную документацию, регулирующуюфункционирование информационной системы ирегламентирующую процессы принятия решений иконтроля их выполнения.

 

7. Эмиссионная политика

 

Объект ревизии: эмиссия ценныхбумаг.

 

Критерии эффективности:

выполняются законодательноустановленные требования к порядку и условиямэмиссии ценных бумаг предприятия (порядокрегистрации, сертификаты акций длядокументарной формы, проспект эмиссии и т.д.),ведению реестров акционеров.

 

Методика ревизии:

1. Выяснить цели и финансовые стратегиипредприятия, финансовые программы развития.

2. Проанализировать:

- документы, содержащие сведения обосновании, учреждении организации и ее правовойформе;

- документы, содержащие общие сведенияоб учредителях, акционерах, инвесторах;

- организационно-распорядительную иучетно-финансовую документацию, подтверждающуюпринятие решений и фактическую эмиссию ценныхбумаг (отчеты о выпусках ценных бумаг и т.д.).

3. Выяснить и оценить:

- структуру и виды ценных бумаг (акций,облигаций и др.), выпущенных предприятием;

- общий объем выпуска (по номинальнойстоимости), количество размещенных ценных бумаг;

- права владельцев ценных бумаг истепень их соблюдения;

- порядок и условия выпуска акций истепень его соблюдения;

- степень выполнения законодательноустановленных требований к эмиссии ценных бумагпредприятия (порядок регистрации, сертификатыакций -для документарной формы, проспект эмиссиии т.д.), ведению реестров акционеров.

 

В заключение следует отметить, что каждаякоммерческая организация имеет своитехнологические, экономические и региональныеособенности, что должно найти отражение вспецифике ее ревизии. Поэтому следует отметить,что любая оргмодель или методика ревизиипредставляет собой абстракцию, т.е. шаблон,который необходимо конкретизировать, исходя изспецифики ревизуемой организации.

_____________

1 См.: «Об акционерных обществах» Закон РФ от26.12.95 г. № 208-ФЗ; «Об обществах с ограниченнойответственностью» Закон РФ от 08.02.98 г. № 14-ФЗ; «Опроизводственных кооперативах» Закон РФ от08.05.96г. № 41-ФЗ.

2 Система объектов контроля финансовойсистемы предприятия очень широка, в данной жестатье приведены наиболее значительные вопросы.

3 Бюджетирование — это системапланирования, учета и контроля ресурсов ирезультатов деятельности по центрамответственности или сегментам бизнеса; бюджетывключают плановые и отчетные (фактические)данные в стоимостном выражении.

4 Бизнес-планирование — это определение целей изадач направлений бизнеса (направлениядеятельности предприятия, определенногоинвестиционного или иного коммерческого проектаили организационного мероприятия: эмиссия,приватизация, реорганизация и т.п.), путей ихдостижения, а также детализация всего этого вспециальном документе -бизнес-плане.

5 Финансовый левередж — потенциальнаявозможность влиять на прибыль предприятия путемизменения объема и структуры долгосрочныхпассивов. Его уровень измеряется отношениемтемпа прироста чистой прибыли к темпу прироставалового дохода. Чем выше значение левереджа, темболее нелинейный характер приобретает связь(чувствительность) между изменениями чистойприбыли и прибыли до выплаты налогов и процентов,а, следовательно, тем больший риск егонеполучения. Уровень финансового левереджавозрастает с увеличением доли заемного капитала.Финансовым менеджерам необходимоотрегулировать соотношение собственного изаемного капиталов (а, соответственно, и эффектфинансового левереджа) до оптимального.

6 См. например: Методические положения по оценкефинансового состояния предприятий иустановлению неудовлетворительной структурыбаланса: Утверждены распоряжением Федеральногоуправления по делам о несостоятельности(банкротстве) от 12.08.1994 г. №31-р; Методическиерекомендации по разработке финансовой политикипредприятия: Утверждены приказом Министерстваэкономики РФ от 01.10.1997г. №118 и др.

7 В данной статье не рассматриваются аспектыконтроля выполнения обязательств перед бюджетоми государственными внебюджетными фондами, таккак эта чрезвычайно емкая тема достаточноподробно освещена в специальной литературе(например: Поролло Е.В. Налоговый контроль:принципы и методы проведения. — Ростов н/Д:Экспертное бюро, М.: Гардарика, 1996; Сологуб Н.М.Налоговые преступления: методика и тактикарасследования. — М.: ИНФРА-М, 1998 и др.).

8 Управление денежными потоками — важнейшеенаправление или часть системы бюджетирования,позволяющая контролировать синхронностьпоступлений и расходования денег в целяхподдержания необходимого для исполненияплатежных обязательств объема денежных средств.Кроме того, это позволяет более реальнооценивать платежные возможности предприятия.

9 Различные методики расчета ценыкапитала и цены предприятия достаточно подробноописаны в многочисленной специальнойлитературе, включая: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Финансы предприятий. — М., ИНФРА-М, 1998, С. 38; РайанБ. Стратегический учет для руководителя. — М.:Аудит, ЮНИТИ, 1998, С.269. и др.

10 См.: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа. — М., ИНФРА-М, 1995,С.119.

11 Показателями экстенсивности развитияявляются количественные показателииспользования ресурсов (численность работающих,величина израсходованных предметов труда и т.д.),показатели интенсивности — качественныепоказатели использования ресурсов(производительность труда, материалоотдача,оборачиваемость оборотных средств и т.д.).

12 О расчете критического объема продажсм.: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансыпредприятий. — М.: ИНФРА-М, 1998, С. 240.

13 Величина производственного левереджаотражает политику в отношении постоянных затрат:высокая доля постоянных затрат способствуетусилению левереджа, а, следовательно, болеевысокому риску потери прибыли в результатеснижения выручки. Высокое значение левереджаможет быть оправдано лишь долгосрочнойперспективой повышения спроса.

14 Приведены лишь некоторые показатели, вспециальной литературе представлена болеебогатая их палитра.

15 Вложения средств предприятия вценные бумаги различных эмитентов, управляемыекак единое целое, рассматриваются в качестве его портфеляценных бумаг. Управление портфелем ценныхбумаг — это планирование, формирование ирегулирование его состава.

16 Риск обусловлен колебаниями доходныхпоступлений, снижением ликвидности и потерейинвестированных средств. О видах и методахснижения рисков подробно описано в специальнойлитературе.

17 Имеется в виду ликвидность,низкорискованность при стабильной курсовойстоимости, способность приносить проценты,превышающие или находящиеся на уровнесреднерыночного процента.

 

Отдельные номера журналов Вы можете купить на сайте www.5B.ru
Оформление подписки на журнал: http://dis.ru/e-store/subscription/



Все права принадлежат Издательству «Финпресс» Полное или частичное воспроизведение или размножение каким-либо способом материалов допускается только с письменного разрешения Издательства «Финпресс».