Егунова Н.В.,
к. э. н., доцент кафедры
«Экономика и управление
Предприятиямиперерабатывающей
промышленности и сферы услуг»
Восточно-Сибирского
Государственного технологического
университета (ВСГТУ)
Cовременные предприятия сильно разнятся размерами. На одном полюсе транснациональные корпорации, на другом – огромное количество очень маленьких предприятий. Первоначально все предприятия были малыми. Тем из них, кто проходил этап значительного роста, требовалось финансирование в больших размерах, чем они могли получить из удержанной прибыли либо заимствованием (например, через банки). Это привело к созданию акционерных обществ. Считается, что законодательство, разрешая создание акционерных компаний, санкционирует рост предприятий. (Появляется возможность финансировать производство, не подвергая риску весь личный капитал.) Появление акционерных обществ создало и предпосылки увеличения бизнеса объединением с уже существующим предприятием вместо развития собственного производства.
В многочисленных исследованиях, посвящённых процессу роста и развития предприятий, феномену слияний и поглощений, различным объединениям предприятий, приводятся факторы увеличения их размеров.
Традиционно все факторы, оказывающие влияние на рост и развитие предприятий, классифицируют как «внешние», экзогенные, происходящие от причин, лежащих вне предприятия, и факторы, определяемые как «внутренние», эндогенные, происходящие от причин, лежащих во внутренней среде предприятия.
Экзогенные факторы подразделяются на макроэкономические факторы и факторы среды непосредственного окружения предприятия. Макроэкономические факторы оказывают косвенное воздействие на рост и развитие предприятий. Работа предприятия больше зависит от внешних факторов среды ближайшего окружения. Теория и практика современного корпоративного менеджмента стараются объяснить увеличение экономического веса компаний и появление в этой связи новых возможностей во внешней среде. В факторах прямого воздействия внешней среды, зависящих от размеров предприятия, можно выделить два основных направления, по которым теоретически возможно достижение синергии при интеграции компаний: получение более выгодных экономических предложений и условий либо давление на рынок и его участников и защита от неблагоприятных внешних воздействий. Строгой грани между этими направлениями нет. Часто оба они присутствуют в одном и том же факторе.
К факторам прямого воздействия внешней среды относятся: повышение эффективности работы с поставщиками, увеличение рынка сбыта, фактор «присутствия на рынке», уменьшение налогов, таможенных платежей и иных сборов, получение преимуществ на рынке капитала, приобретение крупных контрактов, усиление монопольной власти, получение доступа к информации (ноу-хау), более высокий экспортный потенциал за счёт низкой себестоимости и развитых сбытовых сетей за пределами национальной экономики, разница в рыночной цене компании и стоимости её замещения, разница между ликвидационной и текущей рыночной стоимостью (продажа «вразброс»), защита от поглощений, способность дольше противостоять воздействиям извне.
Попробуем представить эндогенные факторы, побуждающие предприятия к росту и развитию, исходя из естественной и рациональной моделей развития.
Естественная модель – особый взгляд на природу, закономерности функционирования и развития предприятия. Предприятие рассматривается как социальный организм (квазиприродный объект), телеологически, эволюционно и поэтапно развивающийся во времени и функционирующий по своим законам. Организационное развитие рассматривается как естественный и во многом запрограммированный процесс, предусматривающий неизбежное прохождение ряда последовательных фаз (стадий), при этом изменяются размеры предприятия, логика его функционирования, тип стратегий. Сходство предприятия с природными системами заключается также в том, что и те и другие имеют определённый жизненный цикл развития: рождение, развитие, рост, зрелость, смерть
Взгляд на предприятие как на естественную систему противостоит рациональным моделям организации. В рациональных моделях предприятие рассматривается как сознательно проектируемая «под цель» искусственная система, как инструмент, формируемый для решения задач. Эта концепция основывается на том, что организации создаются и поддерживаются в рабочем состоянии не сами по себе, а усилиями управляющих. Под развитием организации в рациональных моделях понимается достижение цели в результате реализации проектов и рациональных усилий менеджеров
Правомерно существование обоих подходов. Оно объясняется сложной искусственно-естественной природой организации. Каждый из двух взглядов имеет основания, но отражает лишь одну из реальных сторон указанного объекта. В той или иной форме его двойственная природа признается практически всеми организационными школами начиная со школы социальных систем, большинство представителей которой попытались совместить представления обеих моделей.
Эндогенные факторы, обусловленные внутренними причинами роста предприятий, на разных стадиях жизненного цикла действуют по-разному. Исходя из стадии жизненного цикла, эндогенные факторы можно разделить на факторы роста однозаводского предприятия и факторы, обусловливающие рост предприятий посредством интеграции с другими предприятиями.
Как правило, основным мотивом роста однозаводского предприятия является экономия, обусловленная ростом масштабов производства. Источником такой экономии указывается распределение постоянных издержек на большее число единиц выпускаемой продукции, что приводит к снижению себестоимости единицы продукции.
Экономия на масштабах производства происходит и вследствие снижения капитальных и эксплуатационных затрат. Она зависит от многих факторов:
- увеличение мощности оборудования идёт быстрее, чем растёт его цена;
- полнее загрузка высокопроизводительного и прогрессивного оборудования;
- по мере увеличения выпуска продукции повышается специализация рабочих мест;
- значительное увеличение мощности технологических установок требует сравнительно небольшого количества дополнительных рабочих;
- рост размера завода приводит к экономии на обслуживающем персонале, поскольку закон больших чисел делает число сбоев более предсказуемым на заводах, в которых используется большее количество машин (количество работников, необходимых для ремонтных работ, увеличивается медленнее);
- увеличение единичной мощности оборудования приводит к использованию более мощных двигателей, которые работают эффективнее малых;
- крупный масштаб производства даёт меньшую стоимость оборотного капитала на единицу продукции (в частности, капитала, связанного в складских запасах материалов);
- массовый и крупносерийный тип производства способствует изменениям в технике, поскольку маленькая партия может быть произведена на базе индивидуального производства с использованием относительно неспециализированного оборудования и значительного количества труда, в то время как массовый и крупносерийный тип производства позволяет использовать специализированное оборудование вместе с высоким уровнем автоматизации производственного процесса;
- большие размеры партии предметов труда ведут к выигрышу от обучения в процессе производства, обусловленного феноменом «кривой обучения».
По мере выполнения одних и тех же операций рабочие становятся более опытными. Каждое предприятие проходит «начальный» период, когда инженеры «учатся» как управлять производством. Эффект обучения не бесконечный, он снижается и исчезает после того, как достигается определённый объём выпуска продукции;
- экономия от разнообразия или комбинирования производства. Себестоимость снижается при комплексном использовании сырья и переработке отходов производства. Эффективность переработки отходов производства повышается с увеличением объёмов производства.
Увеличение масштаба производства небольшого предприятия даёт значительную экономию, которая снижается по мере роста однозаводского предприятия. Начиная с некоторого объёма производства затраты становятся неизменными. Таким образом, существуют пределы увеличения объёма производства однозаводского предприятия, так называемые технологические границы роста. Увеличение однозаводского предприятия за пределами этих границ приводит к росту себестоимости единицы продукции, как правило, за счёт увеличения издержек на управление и координацию деятельности.
Перед предприятием встает дилемма: дальнейшее увеличение объёма производства и снижение себестоимости за счёт внутренних резервов или рост предприятия в результате образования многозаводских корпораций, в том числе и путём слияния либо поглощения. Самым распространённым фактором интеграции предприятий в литературе указывается минимизация трансакционных издержек.
Один из основных факторов интеграции предприятий – стремление получить и усилить синергетический эффект. Снижение затрат на единицу продукции многозаводского предприятия происходит в результате того, что взаимоотношение различных ресурсов двух или нескольких предприятий приводит к совокупному результату, превышающему сумму результатов действующих разрозненно предприятий. Целое при этом превосходит сумму частей и приобретает новое качество, не присущее ни одной из его составляющих.
Кроме того, синергетический эффект может возникнуть благодаря экономии, обусловленной масштабами деятельности. Сравнительно меньшее значение имеет экономия на масштабах производства (снижение текущих издержек производства).
Получение экономии за счёт эффекта масштаба характерно для горизонтальных слияний.
Первый фактор эффекта масштаба вытекает из существования географического разброса рынков сбыта и значительных транспортных расходов на доставку продукции на эти рынки. Предприятие будет минимизировать затраты, создавая оптимальные заводы на каждом региональном рынке. Количество таких заводов (при заданном спросе) будет тем больше, чем меньше экономия от масштаба на уровне завода и выше транспортные затраты.
Второй фактор эффекта масштаба вытекает из необходимости наращивания мощностей с течением времени. Если рынок растёт со временем известным темпом, то перед предприятием встает задача наращивания мощностей. Оно может выбрать между частым и небольшим наращиванием мощностей на всех заводах и редким, но большим на отдельных заводах. Сложное распределение инвестиций во времени с межрегиональными потоками продукции может дать дополнительную экономию затрат по сравнению с обособленным рассмотрением каждого региона.
Третий фактор эффекта масштаба заключается в возможности продуктовой специализации заводов.
Четвертый фактор заключается в большей гибкости многозаводских предприятий.
Это может способствовать уменьшению затрат (по сравнению с однозаводскими предприятиями) несколькими путями. Остановка производства на одном заводе (в случае если транспортные расходы не очень высоки) может быть компенсирована поставками с другого завода. Это уменьшает объём запасов, необходимый для предотвращения сбоя в поставках. Многозаводские фирмы могут реагировать на уменьшение спроса закрытием заводов с наибольшими затратами и выведением оставшихся на полную мощность. Независимые производители при тех же самых заводах были бы вынуждены поддерживать работу всех заводов при их неполной загрузке.
Фактор ликвидации дублирующих функций тесно связан с фактором экономии на масштабах, так как повышается эффективность имеющихся ресурсов. Смысл заключается прежде всего в сокращении управляющего и обслуживающего персонала и расширении функций за счёт устранения дублирования функций различных работников и централизации ряда услуг.
Многие компании добиваются значительной экономии в краткосрочной перспективе за счёт централизации маркетинга и сбыта, используют общие рекламные материалы. Получение экономии при ликвидации дублирования характерно для горизонтальных слияний, но и при образовании конгломератов возможно её достижение. В этом случае добиваются экономии за счёт устранения дублирования функций различных работников и централизации ряда услуг в таких сферах, как бухгалтерский учёт, финансовый контроль, делопроизводство, повышение квалификации персонала и общее стратегическое управление компанией. Кроме того, отпадает необходимость дублирования программного обеспечения, приобретение лицензий на использование которого требует затрат.
Фактор кооперации в области НИОКР заключается в выгодах от слияния, которые могут быть получены в связи с экономией на дорогостоящих работах по разработке новых технологий и созданию новых видов продукции. С помощью слияний и поглощений могут быть соединены: а) передовые научные идеи и денежные средства, необходимые для их реализации; б) исследователи, инженеры, программисты, разрабатывающие новые продукты и производственные мощности; в) сеть реализации, необходимая для извлечения выгоды от этих продуктов. При слиянии и поглощении компании способны плодотворно сотрудничать.
Данный фактор пересекается с фактором ликвидации дублирующих функций, фактором взаимодополнения и эффекта масштаба, однако его важность для будущего предприятия позволяет выделить его в отдельную группу.
Фактор взаимодополняющих ресурсов. Слияние может оказаться целесообразным, если две или несколько компаний располагают взаимодополняющими ресурсами.
Эти компании после объединения будут стоить дороже по сравнению с суммой их стоимостей до слияния. Каждая приобретает то, чего ей не хватало. Причём каждая фирма получает эти ресурсы дешевле, чем они обошлись бы ей, если бы пришлось их создать самостоятельно.
Слияния с целью получения взаимодополняющих ресурсов характерны как для крупных фирм, так и для малых предприятий. Зачастую объектом поглощения со стороны крупных компаний становятся малые предприятия, так как они способны обеспечивать недостающие компоненты для успешного функционирования первых.
Малые предприятия создают подчас уникальные продукты, но испытывают недостаток в производственных, технических и сбытовых структурах для организации крупномасштабного производства и реализации этих продуктов. Крупные компании чаще всего сами в состоянии создать необходимые им компоненты, но можно гораздо дешевле и быстрее получить к ним доступ, поглотив компанию, которая их уже производит.
Снижение рисков, обеспечение стабильности в условиях меняющихся рынков также являются мотивом слияний. Важным источником положительной синергии является увеличение диверсификации (как в отношении предлагаемых товаров и услуг, так и географической), что снижает общую рискованность операций и гарантирует средний объём поступлений. Снижение рисков, обеспечение стабильности в условиях меняющихся рынков являются стимулом для слияний компаний, специализирующихся в разных областях. Диверсификация помогает стабилизировать рынок доходов, что выгодно и работникам данной компании, и поставщикам, и потребителям (через расширение ассортимента товаров и услуг).
Возможность использования избыточных ресурсов также является мотивом. Начальным пунктом слияния может стать появление у компании временно свободных ресурсов. Компании, действующие в отраслях, находящихся на стадии зрелости, создают крупные потоки денежных средств, но располагают незначительным выбором привлекательных инвестиционных возможностей. Поэтому часто подобные компании используют образовавшиеся излишки денежных средств для проведения поглощений. Этот фактор может быть связан с надеждами на изменение структуры рынков или отраслей, с ориентацией на доступ к новым важным ресурсам и технологиям.
Консолидация капиталов. В результате слияния увеличиваются активы компании, что позволяет расширить масштабы операций и быстро перераспределять имеющиеся средства. Общемировая тенденция дерегулирования заметно усиливает стремление к универсализации. Успех организаций будущего главным образом зависит от расширения спектра предоставляемых услуг, что, несомненно, требует консолидации капиталов.
Кроме того, у компании появляется больше возможностей оптимального использования капитала внутри её самой. Использование трансфертных цен, внутренняя диверсификация капитала, установление в рамках концерна регулируемой конкуренции за капитал – лишь некоторые из возможных сценариев оптимизации работы с капиталом внутри компании.
Все эндогенные факторы можно разделить на объективные и субъективные. Объективные факторы – это такие факторы, возникновение которых не зависит от субъекта управления, они обусловлены общеэкономическими закономерностями развития предприятий. Все рассмотренные выше факторы относятся к объективным. Субъективные факторы полностью зависят от субъекта управления. Их можно рассматривать и как способствующие росту и развитию предприятия, и как препятствующие.
На первых этапах своего развития, как правило, предприятия управляются собственниками, которые стремятся к росту и развитию предприятия в соответствии со своей компетенцией и личными качествами. Управление таким предприятием рассматривается как однозначное использование своего права индивидуальным собственником, который является единственным претендентом на прибыль. Неделимая однопродуктовая единица имеет, по предположению, одну цель. Все сотрудники фирмы стремятся к максимизации прибыли. Используемая система управления такова, что ни одно действие или решение не отклоняется существенно от преследуемой цели максимизации прибыли.
В настоящее время значительная часть производства контролируется очень крупными, сильно дифференцированными корпорациями со сложными организационными структурами принятия решений. Такие предприятия требуют компетентного руководства. С увеличением размеров предприятия происходит отделение собственности от управления, происходит смена лидера, на смену предпринимателю приходит менеджер.
Управление большой компанией высококвалифицированными специалистами позволяет устранить неэффективность управления.Кроме того, существуют компании, имеющие неэффективный аппарат управления. В таких компаниях возможности снижения затрат и повышения объёмов продаж и прибыли остаются неиспользованными, и они становятся естественными кандидатами на поглощение со стороны фирм, имеющих более эффективные системы управления. Распространение качественного менеджмента на поглощаемую компанию и привнесение более совершенных технологий управления способны стать важным фактором успехов объединённой структуры. При интеграции нескольких предприятий становится возможным возведение стратегического планирования на высший уровень менеджмента корпорации без ущерба для эффективности её функционирования, при сохранении за управляющими звеньями более низкого уровня оперативного контроля и руководства.
Субъективные факторы, связанные с личностью руководителя и способностью его команды управлять предприятием, включают факторы роста предприятия и факторы, связанные с оппортунистическим поведением менеджеров. Эти факторы представляют личные мотивы менеджеров.
Личные мотивы менеджеров могут включать стремление увеличить размер компании. Безусловно, большинство деловых решений относительно роста компаний основываются на экономической целесообразности. Это связано с тем, что руководители компаний любят власть и претендуют на большую оплату труда, а границы власти и заработная плата находятся в связи с размерами корпорации. Так, стремление к увеличению масштабов компании способствовало применению опционов как средства долгосрочного поощрения. Эти опционы составляли значительную часть оплаты труда менеджеров и были привязаны к стоимости капитала руководимой ими компанией.
В связи с этим существуют прямые стимулы использовать прибыль на приобретение всё новых активов в любых сферах бизнеса.
Однако в некоторых случаях личные мотивы управляющих к росту базируются скорее на самоуверенности руководителей, считающих, что предполагаемая сделка совершенна, чем при экономическом анализе. Они проникаются азартом охоты, на которой цель должна быть достигнута любой ценой. В итоге собственники очень дорого платят за достижения менеджеров.
Ещё один мотив осуществления поглощений, нерациональный с точки зрения экономической логики, связан со спецификой эгоистического поведения менеджеров. Время от времени захваты осуществляются, дабы создать иллюзию процветания в глазах акционеров. Как правило, в таких ситуациях принятые решения оказываются неудачными, что, однако, окончательно выявляется через несколько лет после поглощения.
Эффект синергии часто используют для спекуляций. Менеджеры, вооружившись им как главным аргументом за проведение поглощения, взвинчивают донельзя величину премии и тем самым обрекают ещё не законченное слияние на провал.
Существуют отрицательные синергетические эффекты поглощения, когда дополнительные доходы не покрывают всех издержек процесса объединения. Последние включают как прямые затраты, в частности, связанные с приобретением акций, выкупом обязательств и увольнением персонала, так и косвенные, например, первоначальное снижение управляемости объединённой структурой и падение качества деятельности по причине неизбежного повышения морального напряжения в сокращаемом коллективе и неизбежной флуктуации.
Интегрировать поглощаемую компанию в действующую структуру обычно чрезвычайно сложно.
Поэтому некоторые компании после слияния продолжают функционировать как совокупность отдельных, зачастую иногда даже конкурирующих, подразделений, имеющих разную производственную инфраструктуру, научно-исследовательские и маркетинговые службы. Даже экономия за счёт централизации отдельных функций управления может оказаться недостижимой. Сложная структура корпорации, прежде всего конгломератного типа, способна привести даже к увеличению численности административно-управленческого аппарата.
Вместе с тем личные мотивы менеджеров могут не способствовать увеличению размеров компании. Существуют и другие цели управляющих, отличные от роста и развития корпораций, – это предпочтение расходов. Управляющие получают выгоду от различного рода расходов компании, которые уменьшают прибыль. Большой штат, превышающий необходимый, роскошные офисы, автомобили и самолеты компании, большие расходы на приёмы доставляют выгоды в натуральном выражении управляющим и в отличие от денежных доходов не облагаются налогом.
Таким образом, наличие у самых разных компаний стремления к концентрации обусловлено конкурентными преимуществами крупных бизнес-структур перед мелкими и средними хозяйствующими субъектами. Стремление к расширению масштабов операций вызвано объективными причинами и является неотъемлемой частью любого бизнеса. Перечисленные выше факторы приводят к тому, что процессы концентрации в экономике усиливаются, одновременно переходя на новый качественный уровень.
Литература
1. Антонов Г.Д., Иванова О.П. Предпосылки интеграции и эволюция интеграционных структур в России // Менеджмент в России и за рубежом. – 2002. – № 5.
2. Лафта Дж. К. Теория организации : учеб. пособие. – М. : Велби, Проспект, 2003.
3. Савчук С.В. Анализ основных мотивов слияний и поглощений // Менеджмент в России и за рубежом. – 2002. – № 5.
4. Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности : в 2 т. – СПб. : Экономическая школа, 1999.
5. Щербина В.В. Социальные теории организации: Словарь. – М. : Инфра-М, 2000. | 
